5月輪胎出口形勢(shì)良好，海外需求較為旺盛

來(lái)源：巨豐財(cái)經(jīng)


【資料圖】

事件：

近日，根據(jù)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)，5月份我國(guó)新的充氣橡膠輪胎出口量是74.19萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.92%，環(huán)比增長(zhǎng)5.06%，維持良好增長(zhǎng)勢(shì)頭。

點(diǎn)評(píng)：

5月輪胎出口維持良好增長(zhǎng)勢(shì)頭。5月份，我國(guó)新的充氣橡膠輪胎出口量是74.19萬(wàn)噸，同比+11.92%，環(huán)比+5.06%；我國(guó)新的充氣橡膠輪胎出口金額是18.62億美元，同比+8.71%，環(huán)比+4.78%，我國(guó)輪胎出口維持良好增長(zhǎng)勢(shì)頭。1-5月份，我國(guó)新的充氣橡膠輪胎累計(jì)出口量是2.44億條，同比+4.70%，增速相比1-4月加快1.46個(gè)百分點(diǎn)；累計(jì)出口金額是85.06億美元，同比+11.29%，增速相比1-4月下滑0.75個(gè)百分點(diǎn)。1-5月份，我國(guó)新的充氣橡膠輪胎出口均價(jià)是34.92美元/條，同比+6.30%，增速相比1-4月下滑2.22個(gè)百分點(diǎn)?？偟膩?lái)看，今年1-5月份，我國(guó)新的充氣橡膠輪胎出口量、出口均價(jià)均實(shí)現(xiàn)同比提升，推動(dòng)出口金額實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。

近年來(lái)我國(guó)輪胎出口占比呈上升趨勢(shì)。2018-2022年，我國(guó)新的充氣橡膠輪胎出口量從4.86億條增長(zhǎng)至5.53億條，年均復(fù)合增速是3.25%，出口量在我國(guó)輪胎產(chǎn)量中的占比從2018年的59.56%上升至2022年的64.55%。我國(guó)輪胎出口依存度提升，同時(shí)也反映出我國(guó)輪胎憑借高性?xún)r(jià)比，受到海外消費(fèi)者的青睞。從主要上市輪胎企業(yè)海外業(yè)務(wù)占比來(lái)看，2022年海外業(yè)務(wù)收入在營(yíng)業(yè)總收入中占比靠前的是森麒麟和賽輪輪胎，占比分別達(dá)到88%和78%。而占比較低的是貴州輪胎和玲瓏輪胎，占比分別是33%和48%。

海運(yùn)費(fèi)、原材料價(jià)格今年以來(lái)呈下行趨勢(shì)。海運(yùn)費(fèi)方面，截至6月21日，我國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)綜合指數(shù)報(bào)919.63點(diǎn)，相比年初下跌27.66%；其中，地中海、美東、美西、歐洲航線(xiàn)運(yùn)價(jià)指數(shù)相比年初-25.44%、-37.71%、-14.69%、-36.63%，均回到2021年前的水平。原材料價(jià)格方面，截至6月20日，我國(guó)天然橡膠、順丁橡膠、炭黑、促進(jìn)劑相比年初/上月末分別-3.52%/+1.08%、-1.33%/-1.65%、-24.7%/+7.88%、-8.81%/-5.67%，年初以來(lái)原材料價(jià)格呈下降趨勢(shì)?？偟膩?lái)看，海運(yùn)費(fèi)、原材料價(jià)格的下行有利于輪胎企業(yè)出口和盈利能力的修復(fù)。

投資建議：5月我國(guó)新的充氣橡膠輪胎出口量同比+11.92%，環(huán)比+5.06%，出口金額同比+8.71%，環(huán)比+4.78%，我國(guó)輪胎出口維持良好增長(zhǎng)勢(shì)頭。今年以來(lái)海運(yùn)費(fèi)、原材料價(jià)格呈下行趨勢(shì)，有利于輪胎企業(yè)出口業(yè)務(wù)的發(fā)展和盈利能力的修復(fù)，建議關(guān)注出口業(yè)務(wù)收入占比較高的森麒麟（002984）和賽輪輪胎（601058）。其中，森麒麟泰國(guó)二期項(xiàng)目下半年將全部達(dá)產(chǎn)，當(dāng)前海外需求旺盛，公司訂單飽滿(mǎn)，且西班牙項(xiàng)目、摩洛哥項(xiàng)目積極推進(jìn)，利好公司中長(zhǎng)期增長(zhǎng)。賽輪輪胎柬埔寨項(xiàng)目、濰坊項(xiàng)目、沈陽(yáng)項(xiàng)目、越南三期項(xiàng)目積極推進(jìn)，且公司計(jì)劃在青島董家口建設(shè)年產(chǎn)3000萬(wàn)套高性能子午胎與15噸非公路輪胎項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資151.81億元，為公司業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展提供動(dòng)力。

風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；海外經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致輪胎需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)；匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)內(nèi)汽車(chē)配套、替換需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；海運(yùn)費(fèi)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；在建項(xiàng)目推進(jìn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)等。

（來(lái)源：東莞證券）

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