二季度可能續(xù)虧，下半年養(yǎng)豬能否扭虧為盈？-世界今日報

來源：山西日報

受供需多重因素共同作用，生豬價格今年持續(xù)低迷。考慮到生豬供給的壓力及需求恢復(fù)偏弱的影響，近期豬價反彈回升的預(yù)期較低，多家機構(gòu)亦預(yù)測豬企第二季度業(yè)績可能仍將虧損。而下半年豬價走勢，也成為豬企2023年盈利與否的關(guān)鍵。

“目前生豬養(yǎng)殖仍在虧損，且虧損持續(xù)時間已經(jīng)有半年左右，綜合各方面的信息來看，生豬價格需要磨底一段時間，6月能否回到成本線以上，仍存在不確定性，但大跌的可能性基本消失。”布瑞克農(nóng)產(chǎn)品集購網(wǎng)研究總監(jiān)林國發(fā)介紹。


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供需矛盾仍存

多家養(yǎng)殖上市公司透露的生豬銷售最新數(shù)據(jù)顯示，生豬收入環(huán)比有所下降，供應(yīng)量充足。林國發(fā)稱，3月份以后豬價走低，主要矛盾是供需因素，“生豬供應(yīng)量大，前期市場預(yù)期疫情結(jié)束后需求大幅增加，但實際需求低于預(yù)期。”

從行業(yè)目前監(jiān)測的數(shù)據(jù)來看，林國發(fā)認為，2020年至2021年初單頭母豬PSY（指每頭母豬每年能提供斷奶仔豬的頭數(shù)）超過5頭，即可以實現(xiàn)正向繁育利潤，而當前母豬PSY至少保證在20頭左右方能保證正向繁育利潤。2019年下半年至2021年上半年，能繁母豬中存在大量大胎齡母豬、超齡母豬及三元母豬，大幅拉低行業(yè)平均繁育效率。2021年至2022年母豬產(chǎn)能優(yōu)化，母豬繁育效率提升，即使能繁母豬數(shù)量有所下降，但仍可以提供同等甚至更多仔豬數(shù)量。

“從行業(yè)頭部養(yǎng)殖企業(yè)今年一季度和4月份生豬出欄量數(shù)據(jù)來看，除了個別企業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏調(diào)整，生豬出欄量有所下降，大部分企業(yè)出欄量顯示增加，疊加官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)可知，當前生豬供應(yīng)量偏大。而從消費端來看，夏季是消費淡季，但季節(jié)性淡季不會給今年豬價帶來實際性利空，畢竟當前豬價長時間處于成本下方，缺乏殺跌動能?！绷謬l(fā)表示。

二季度可能續(xù)虧

實際上，豬價長達數(shù)月低位運行，也出乎養(yǎng)殖企業(yè)的預(yù)料。新希望在調(diào)研中表示，預(yù)計4月中旬豬價會上升到1516元/公斤，但沒有達到預(yù)期。公司總體對三四季度豬價保持樂觀，結(jié)合農(nóng)業(yè)農(nóng)村部相關(guān)數(shù)據(jù)和公司自身能繁母豬調(diào)研，個別月份可以突破22元/公斤。

從目前來看，二季度，豬企業(yè)績大概率續(xù)虧。5月15日，全國生豬價格報14.29元/公斤，接近月內(nèi)最低點。數(shù)據(jù)顯示，本周全國豬料比價為4.18，環(huán)比下降0.95%，生豬均價截至目前仍在14-15元/公斤區(qū)間徘徊。據(jù)博亞和訊統(tǒng)計，本周全國生豬均價14.48元/公斤，環(huán)比下跌1.22%，同比下跌3.60%；自繁自養(yǎng)虧損326.24元/頭，環(huán)比虧損加重5.92%，同比加重37.49%；外購養(yǎng)殖出欄虧損270.82元/頭，環(huán)比虧損減輕2.58%，同比加重718%。

受豬價低迷影響，養(yǎng)殖單位壓欄惜售情緒不減，但當前消費疲軟，屠宰企業(yè)壓價意向較濃，豬價持續(xù)拉鋸。對于二季度豬肉供需格局變化，供應(yīng)過剩是主流觀點，豬價5月行情好轉(zhuǎn)預(yù)期不強。

這也意味著，一季度虧損的上市豬企，今年前五個月業(yè)績也大概率續(xù)虧，下半年豬價走勢成為上市豬企全年業(yè)績的“勝負手”。

豬價何時上漲？

華西證券的研報顯示，今年一季度，多數(shù)養(yǎng)殖上市公司陷入虧損，5月初，自繁自養(yǎng)和外購仔豬生豬養(yǎng)殖的頭均虧損依然在300元/頭左右。展望后市，能繁母豬存欄量數(shù)據(jù)顯示，今年6月份至10月份生豬供應(yīng)將偏充裕；今年11月份至12月份生豬供應(yīng)將環(huán)比減少。

“若生豬價格回升至成本線以上時，二次育肥現(xiàn)象將明顯增多，調(diào)節(jié)生豬供應(yīng)并影響豬價。當豬價過高或過低時，國家會通過收放儲等方式影響供給及市場預(yù)期，從而調(diào)節(jié)豬價。從能繁母豬存欄量及疫病影響的角度來看，今年四季度生豬供應(yīng)偏緊，疊加四季度為傳統(tǒng)消費旺季，看好今年四季度豬價?！比A西證券的研報稱。

卓創(chuàng)資訊生豬分析師胡文欣表示，隨著前期二次育肥的豬源釋放、規(guī)模場減重，5月份至6月份的市場供應(yīng)或?qū)⒅饾u減少；屆時疊加看漲后市的二次育肥戶入場搶奪豬源，豬價或會震蕩上漲。

華泰證券研報指出，預(yù)計2023年二季度豬價或依舊低迷、生豬養(yǎng)殖板塊可能仍將虧損。在行業(yè)負債率高、現(xiàn)金流弱的背景下，持續(xù)的養(yǎng)殖虧損或相應(yīng)帶動全國母豬產(chǎn)能去化的持續(xù)甚至加速，從而支撐2024年豬價。

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