世界觀察：永贏基金范帆：消費電子板塊關鍵在于產品創(chuàng)新

來源：中國經濟網


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中國經濟網北京6月28日訊 消費電子板塊今年以來逐步回暖，對此，永贏基金基金經理范帆表示，消費電子行業(yè)關鍵點就在于“產品創(chuàng)新”，也就是供給創(chuàng)造需求。

在范帆看來，消費電子行業(yè)(包括零部件、組裝和光學)本身不是一個壁壘很高的賽道，在沒有創(chuàng)新的存量市場下，勢必會帶來企業(yè)的互相內卷和客戶的壓價，這導致過去2年內消費電子指數一直表現萎靡，僅在一些特別細分的板塊如汽車相關有階段性的行情。沒有產品創(chuàng)新時，消費電子行業(yè)就是傳統(tǒng)制造行業(yè)，其估值彈性來自于業(yè)績增速預期。目前核心點在于是否具備又一輪新的產品創(chuàng)新周期。

范帆認為，消費電子最大的機會還是來自于產品創(chuàng)新周期。因此與AI有關的子賽道可能會存在較好的機會。除此以外，一些與順周期關聯度較高的子行業(yè)，如被動元器件、面板、LED等也可能隨著經濟復蘇而出現邊際改善，從而有望帶來一輪修復性的機會。

范帆表示，如果普通投資者基于看好消費電子行業(yè)而配置基金，更好的方式還是主動型產品。其核心原因是消費電子超額收益的機會一般來自于產品創(chuàng)新。而產品創(chuàng)新利好的多數是某些細分子行業(yè)中的龍頭公司，這意味著很難拉動整個行業(yè)的需求。因此主動型基金能夠通過對產業(yè)趨勢的判斷及選股，更好的捕捉這類投資機會。然而，這類產品的風險也相對較高，投資者需要注意結合自身的風險承受能力，謹慎選擇適合自己的產品。

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