五大國有銀行2022年業(yè)績哪家強(qiáng)?

來源:英為財情

工商銀行(01398.HK建設(shè)銀行(00939.HK,601939.SH、農(nóng)業(yè)銀行(01288.HK,601288.SH)、中國銀行(03988.HK,601988.HK),以及剛剛獲中移動母公司中國移動集團(tuán)入股的郵儲銀行(01658.HK,601658.SH均公布了2022年全年業(yè)績。

2022年,五大行的利息業(yè)務(wù)仍維持主要地位,工行、建行、農(nóng)行、中行和郵儲銀行的利息業(yè)務(wù)收入分別占其總收入的75.57%、78.19%、81.39%、74.54%和81.68%,因此資產(chǎn)杠桿水平以及利息差依然是影響其收入增長的主要原因。


(資料圖片僅供參考)

從生息資產(chǎn)(平均值)規(guī)模來看,農(nóng)行增長最強(qiáng)勁,總生息資產(chǎn)按年增長13.86%,至31萬億元(單位人民幣,下同),工行和建行增幅均保持雙位數(shù),而中行和郵儲銀行的增幅分別只有8.13%和8.84%。

五大行的凈利差均收縮,而凈利息收益率(NIM)方面,除了中行外,另外四家銀行均進(jìn)一步下降。

見下圖,在市場利率持續(xù)下行的環(huán)境下,國有五大銀行的凈利息收益率也呈下降趨勢。

銀行做的是杠桿生意,所以是真正的風(fēng)險管理者,這在最近歐美銀行事件中得到明證,風(fēng)險管理得好,才能保持業(yè)務(wù)的可持續(xù)性。

不同于歐美銀行面對加息導(dǎo)致的流動性風(fēng)險問題,國有銀行引起關(guān)注的是其房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的敞口。

工行的業(yè)績來看,其2022年末的公司貸款中,占比最大的行業(yè)為交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè),占了25.1%,較上年同期下降了0.7個百分點(diǎn),不良率只有0.61%,較上年同期下降了0.27個百分點(diǎn)。不良率最高的行業(yè)是房地產(chǎn)業(yè),貸款額為7,248.02億元,占公司貸款額的5.8%,不良率高達(dá)6.14%,較上年同期的4.79%上升了1.35個百分點(diǎn),其次為批發(fā)和零售業(yè),頭寸為5318.45億元,占了企業(yè)貸款額的4.2%,不良率為5.96%,但要低于上年同期的8.31%。

建行公司貸款占比最高的是租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè),占了9.52%,規(guī)模為2萬億元,不良率為2.41%,較上年同期增加了0.08個百分點(diǎn),其次為交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè),貸款規(guī)模占9.27%,不良率為0.95%。采礦業(yè)的不良率最高,達(dá)到7.65%,不過上年同期為10.14%,房地產(chǎn)業(yè)的不良率為4.36%,而上年同期為1.85%。

中行企業(yè)貸款中占比最大的是商業(yè)及服務(wù)業(yè),規(guī)模為1,974,498百萬元人民幣,占11.2%,其次為制造業(yè)10.33%。商業(yè)及服務(wù)業(yè)的不良率為1.70%,低于上年同期的1.89%;制造業(yè)不良率為1.89%,上年為3.57%。不良率最高的是房地產(chǎn)業(yè),貸款規(guī)模為773,828百萬元,占總貸款的4.42%,不良率高達(dá)7.23%,上年同期為5.05%。

農(nóng)行:交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)的公司類貸款占比最高,規(guī)模達(dá)到2.33萬億元,占21.7%,其次為制造業(yè),規(guī)模為18001.24億元,占比16.7%。租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)規(guī)模為17505.11億元,占比16.3%。不良率最高的是房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的公司貸款,不良額達(dá)到460.39億元,占了總數(shù)的21.4%,不良率達(dá)到5.48%,較上年的3.39%增加了2.09個百分點(diǎn)。

郵儲銀行企業(yè)貸款行業(yè)占比最大的是交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè),規(guī)模達(dá)到7802.83億元,占29.24%,而上一年的占比為31.33%;不良貸款率最大的行業(yè)或為農(nóng)、林、牧、漁業(yè),高達(dá)5.57%,不良額規(guī)模為8.07億元,上年的不良率為1.54%。其次為住所和餐飲業(yè),但因為貸款規(guī)模相對較小,不良額為1.53億元,不良率為3.64%,稍微低于上年不良率3.67%。房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的不良額為30.59億元,不良率為1.45%,較上年的0.02%上升了1.43個百分點(diǎn)。

五大行中,公司類房地產(chǎn)業(yè)務(wù)貸款規(guī)模最大的是農(nóng)行,達(dá)到8396億元,占了其總貸款額的4.26%,而公司類房地產(chǎn)業(yè)務(wù)貸款不良率最高的是中行不良率高達(dá)7.23%,公司類房地產(chǎn)業(yè)務(wù)貸款增幅最大的是郵儲銀行,期末余額按年增長了52.30%,見下表。

從整體不良貸款率來看,五大銀行的不良率都維持在0.84%到1.38%的水平,而撥備覆蓋率均在兩倍以上,但中行的低一點(diǎn),撥備覆蓋率只有188.73%,仍較為充裕。

從總資產(chǎn)與應(yīng)占權(quán)益之比來看,郵儲銀行最高,或意味著其杠桿較高——以較低的資本撬動17倍的資產(chǎn)。而從核心一級資本充足率來看,郵儲銀行低至9.36%,顯見其面向中國移動集團(tuán)定向增發(fā)的迫切性。

從派息來看,五大行繼續(xù)派發(fā)遠(yuǎn)高于其向儲戶提供之定期利息的股息,與當(dāng)前的A股及H股股價相比,其股息收益率均在5%以上,工行、建行、農(nóng)行和中航的H股股息收益率均達(dá)到8%以上。

但是從市賬率來看,國有銀行現(xiàn)價依然遠(yuǎn)低于其凈現(xiàn)值。

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