【環(huán)球時快訊】【百強(qiáng)透視】阿迪、耐克皆敗退,國潮運(yùn)動服飾乘勢崛起?

來源:英為財情

2022年在世界局勢復(fù)雜、供應(yīng)鏈緊張、疫情反復(fù)等不利宏觀環(huán)境下,紡織服裝作為消費(fèi)行業(yè)之一,有所承壓,國際巨頭阿迪達(dá)斯和耐克在大中華區(qū)失利,但本土運(yùn)動服飾品牌在國潮加持下,仍然表現(xiàn)出一定韌性。


(資料圖)

根據(jù)這些企業(yè)最新一期財報,他們的業(yè)績表現(xiàn)如何?隨著疫情調(diào)整以及消費(fèi)復(fù)蘇,機(jī)構(gòu)認(rèn)為行業(yè)可能將如何演化?

出口承壓,海外巨頭在大中華區(qū)失利

受海外消費(fèi)需求疲軟等因素影響,我國紡織服裝外貿(mào)企業(yè)面臨訂單不足等風(fēng)險挑戰(zhàn),出口進(jìn)一步承壓。

根據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計,2022年11月,全國紡織品服裝出口243.9億美元,同比減少14.6%(以人民幣計同比下降5.6%)。其中,紡織品出口112.7億美元,同比下降14.8%(以人民幣計同比減少1.9%),自8月份落入負(fù)增長區(qū)間以來,降幅持續(xù)擴(kuò)大;服裝出口131.2億美元,同比下降14.4%(以人民幣計同比減少5.4%),降幅較上月收窄1.6個百分點(diǎn)。

在出口承壓的情況下,國內(nèi)市場的表現(xiàn)就顯得頗為關(guān)鍵。然而根據(jù)阿迪達(dá)斯、耐克等國際運(yùn)動品牌公布的財報來看,這些巨頭在這兩年的大中華區(qū)業(yè)績表現(xiàn)一般。

根據(jù)阿迪達(dá)斯在2022年11月公布的2022年三季報顯示,按地區(qū)分類,歐洲本土市場依舊是阿迪達(dá)斯?fàn)I收的主要來源,2022年前三季度營收64.7億歐元,同比增長9.3%。然而和歐洲市場的火熱相比,過往的增長“發(fā)動機(jī)”大中華區(qū)持續(xù)低迷表現(xiàn),2022年前三季度營收僅26.6億歐元,同比下滑25.3%。這已是阿迪達(dá)斯在大中華區(qū)連續(xù)6個財季業(yè)績下滑。

2022年8月,時任阿迪達(dá)斯首席執(zhí)行官羅思德(Kasper Rorsted)在一次專訪中表示,阿迪達(dá)斯在中國市場“犯了錯誤”,該話題隨即沖上國內(nèi)熱搜。值得一提的是,在#阿迪達(dá)斯CEO承認(rèn)在中國市場犯錯#詞條沖上熱搜僅僅半個月后,阿迪達(dá)斯突然在一份內(nèi)部報告中聲明:公司已和首席執(zhí)行官Kasper Rorsted達(dá)成協(xié)議,后者將于2023年離職。

而實(shí)際上,這位本來要2023年離職的CEO,離職速度比公布的更快。2022年11月8日,阿迪達(dá)斯宣布,Bjorn Gulden將自2023年1月1日起被任命為阿迪達(dá)斯執(zhí)行董事會成員兼首席執(zhí)行官。Kasper Rorsted將辭去首席執(zhí)行官一職,并于2022年11月11日離開公司。

無獨(dú)有偶,耐克這家阿迪的老對手,2022年同樣也在大中華區(qū)遭遇了失利。根據(jù)耐克公司(NKE.US)公布的2023財年第一財季(2022年5月31日-8月31日)業(yè)績報告,耐克大中華區(qū)的營收從2022年第一財季(截至2021年8月31日)的19.8億美元下降到2023年第一財季(截至2022年8月31日)的16.6億美元,同比下降16%(不考慮匯率影響則下降13%)。在2022財年的第二財季到第四財季,耐克在大中華區(qū)的營收分別同比下滑20%、5%、9%,若算上2023財年第一財季的下滑情況,耐克在大中華區(qū)的營收已連續(xù)下滑4個季度。

不過,耐克在最新公布的2023財年第二財季(截至2022年11月30日)中表示,大中華區(qū)已有所回暖,本財季大中華區(qū)營收增至17.88億美元,但仍低于市場預(yù)期,且比起2022財年第一財季的19.8億美元仍有所差距。而且若與本財季北美地區(qū)約30%的收入增速比起來,大中華區(qū)仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及,本財季大中華區(qū)收入同比下降3%(不考慮匯率影響則增長6%)。

而從市場占有率看,阿迪和耐克,這兩年在中國的發(fā)展速度明顯開始“慢下來”了。據(jù)Euro monitor數(shù)據(jù),耐克與阿迪達(dá)斯在中國的市場占有率在2021年均出現(xiàn)明顯下滑,耐克中國由2020年的25.6%下降至2021年的25.2%;阿迪達(dá)斯中國由17.4%下降至14.8%;2018年-2020年兩者的市占率合計則保持在43%左右。

那么誰搶了阿迪和耐克的市場呢?接下來就引出了我們的主角——疊加國潮趨勢而順勢崛起的國產(chǎn)品牌。有市場人士表示,“近幾年國潮的崛起,進(jìn)一步蠶食了耐克等運(yùn)動頭部品牌市場,消費(fèi)者的消費(fèi)觀念發(fā)生了改變”。

數(shù)據(jù)顯示,國產(chǎn)運(yùn)動品牌里,比較有代表性的:安踏的市場占有率由2020年的15.4%上漲至2021年的16.2%,李寧則由6.7%上漲至8.2%。

國潮加持,國產(chǎn)品牌凸顯韌性

由于國內(nèi)多數(shù)知名運(yùn)動服飾企業(yè)在港股上市,截至目前只有2022年半年報,所以我們統(tǒng)一以2022年上半年情況作為比較。

山西證券指出,2022年上半年,安踏體育(02020.HK)、李寧(02331.HK)、特步國際(01368.HK)、361度(01361.HK)在疫情壓力和2021年同期高基數(shù)情況下,營收端展現(xiàn)較強(qiáng)的經(jīng)營韌性,收入增速顯著優(yōu)于服裝社零大盤。

筆者統(tǒng)計了以上4家國內(nèi)代表性的運(yùn)動服飾企業(yè)的業(yè)績與股價表現(xiàn),總體來看,4家企業(yè)仍在2022年上半年保持業(yè)績增長韌性。

根據(jù)WIND數(shù)據(jù),2022年上半年,4家企業(yè)收入同比增速普遍上漲,特步國際的收入增速近40%,為4家企業(yè)中收入增速最高的;從歸母凈利潤的同比增速來看,只有安踏體育增速是下降的,其余3家凈利潤均高增長,其中特步國際和361度的利潤增速都接近40%。從2022年上半年這4家企業(yè)的收入增速和歸母凈利潤增速來看,特步國際是最突出的,然而從2022年股價表現(xiàn)看,特步國際卻是跌幅最大的,全年股價下跌超30%。

特步一直專注于跑步圈和大眾運(yùn)動,特步國際在2022年中報表示,“作為領(lǐng)先的國內(nèi)體育用品品牌之一,特步主品牌創(chuàng)建了跑步社區(qū)內(nèi)最大的跑步生態(tài)圈,包括于超過6,200家特步品牌店鋪陳列的專業(yè)體育用品、41家特步跑步俱樂部和約150萬的特跑族會員,以及頂級體育明星,以提高我們的品牌力?!?/p>

特步管理層對未來充滿信心,特步國際表示,“特步主品牌零售流水自2022年4月下旬展現(xiàn)顯著反彈,增強(qiáng)了我們對實(shí)現(xiàn)「五五規(guī)劃」中公布未來幾年的收入增長目標(biāo)的信心。于2025年,特步主品牌收入目標(biāo)為人民幣200億元,而四個新品牌的總收入目標(biāo)為人民幣40億元?!?/p>

2022年中報顯示,特步主品牌(大眾運(yùn)動)的收入為48.98億元,如果在2025年要達(dá)到200億元的目標(biāo),意味著特步主品牌接下來兩年的收入增速將繼續(xù)保持高增長態(tài)勢。

安踏、李寧、特步、361度,都是國產(chǎn)運(yùn)動品牌的行業(yè)代表,值得一提的是,港股市場最具影響力之一的“港股100強(qiáng)”評選活動即將開始,這些運(yùn)動服飾企業(yè)本次能否憑實(shí)力入圍榜單,又能獲取什么名次呢?

據(jù)悉,由港股100強(qiáng)研究中心主辦,財華社、富途安逸、洞視科技聯(lián)合協(xié)辦的“2022香港上市公司發(fā)展高峰論壇暨第十屆港股100強(qiáng)頒獎典禮”將于2023年2月24日香港港島香格里拉大酒店舉行,同時揭曉主榜單及子榜單。

“港股100強(qiáng)”評選活動始于2012年,由騰訊網(wǎng)和財華社共同發(fā)起?;顒又荚诶么髷?shù)據(jù)和一系列科學(xué)、公允的評價指標(biāo)對上一年度香港上市公司的各項(xiàng)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析與計算,評選并公布優(yōu)秀的上市公司榜單及頒發(fā)獎項(xiàng)。

機(jī)構(gòu)如何看行業(yè)未來?

在我國的戰(zhàn)略規(guī)劃中,體育產(chǎn)業(yè)一直是五大幸福產(chǎn)業(yè)之一。近日發(fā)布的《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要(2022-2035年)》提出促進(jìn)群眾體育消費(fèi),深入實(shí)施全民健身戰(zhàn)略,建設(shè)國家步道體系,推動體育公園建設(shè),發(fā)展在線健身、線上賽事等新業(yè)態(tài)。中長期看,國內(nèi)居民消費(fèi)從基本消費(fèi)、功能消費(fèi)逐步過渡到健康消費(fèi)、體驗(yàn)消費(fèi),體育消費(fèi)受益明顯。而2023年初施行的新《體育法》,機(jī)構(gòu)認(rèn)為這不僅具體規(guī)定了體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃、工作協(xié)調(diào)機(jī)制、體育產(chǎn)業(yè)范圍,在保障體育健身產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面,進(jìn)一步細(xì)化了諸多環(huán)節(jié),對推動體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展具有重大意義。

運(yùn)動服飾與體育產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)緊密,體育消費(fèi)若發(fā)展,很大程度上也會帶動運(yùn)動服飾市場的發(fā)展。

中長期看,歐睿國際預(yù)計2021-2026年我國運(yùn)動服飾市場規(guī)模CAGR為12.3%,仍為景氣度最高的服裝細(xì)分品類,在消費(fèi)者健康意識提升、國貨產(chǎn)品功能性、科技感加強(qiáng)、我國積極推動體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況下,運(yùn)動服飾需求有望在消費(fèi)復(fù)蘇后獲得恢復(fù)。

財通證券在研報中對運(yùn)動服飾也做了積極的未來展望,該機(jī)構(gòu)表示:

短期來看,高基數(shù)期已過,流水有望逐月改善;折扣角度來看,伴隨新品銷售占比提升以及庫存的出清,折扣力度有望減小,毛利率有望恢復(fù)。

長期來看,國貨品牌發(fā)力專業(yè)運(yùn)動科技,帶動品牌力向上,產(chǎn)品力逐步比肩國際品牌,渠道方面在高線城市核心商圈開全新形象的優(yōu)質(zhì)大店,提升品牌形象及消費(fèi)者體驗(yàn),精細(xì)化運(yùn)營能力也在不斷加強(qiáng),有望繼續(xù)搶占國際品牌市場份額。

光大證券表示,復(fù)盤2020年疫情后品牌服飾各子行業(yè)的業(yè)績表現(xiàn),運(yùn)動服飾、高端服飾、戶外復(fù)蘇較早、韌性較強(qiáng)。展望2023年,隨著疫情受控、線下消費(fèi)日漸復(fù)蘇,線下以及購物中心占比高的公司將展現(xiàn)出更強(qiáng)的業(yè)績復(fù)蘇彈性;同時消費(fèi)支持政策有望提振消費(fèi)信心,利好大眾消費(fèi)市場。

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為,隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和民族文化自信增強(qiáng),年輕一代消費(fèi)者更加偏好購買國產(chǎn)品牌,國潮崛起趨勢依舊。在這個新機(jī)遇下,一些國產(chǎn)品牌對渠道議價能力上升,積極布局購物中心等,市場份額進(jìn)一步上升。

標(biāo)簽: 運(yùn)動服飾

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