世界最資訊丨用戶數(shù)終于轉(zhuǎn)增！Q3業(yè)績超預(yù)期的奈飛能否重燃資金的“熱情”？

來源：英為財(cái)情

進(jìn)入2022年后，本是長牛股的奈飛（NFLX.US）突然“熊”了起來，其股價(jià)（以下均指前復(fù)權(quán)）自年初至今已累跌60%。


(相關(guān)資料圖)

該公司股價(jià)的大幅下跌有多方面的原因，其中一條就是在行業(yè)競爭激烈的大背景下，奈飛出現(xiàn)了用戶增長乏力的現(xiàn)象，公司連續(xù)兩個(gè)季度遭遇流失用戶。據(jù)悉，2022年一季度，奈飛首次遭遇訂閱用戶流失，共減少約20萬訂閱用戶。而截至2022年6月，奈飛擁有約2.207億全球訂閱用戶，與今年年初相比已減少近120萬。

相應(yīng)的，其期內(nèi)的業(yè)績表現(xiàn)也不如往昔穩(wěn)健。

值得注意的是，當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月18日，奈飛公布了2022年第三季度財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，該公司期內(nèi)新增241萬訂閱用戶，一舉扭轉(zhuǎn)了前兩個(gè)季度用戶流失的局面，同時(shí)期內(nèi)的業(yè)績也超出了預(yù)期。

在這條好消息的刺激下，奈飛于盤后大漲超14%。

第三季度財(cái)報(bào)成色如何？

具體來看這份最新披露的財(cái)報(bào)，第三季度，該公司實(shí)現(xiàn)營收79.26億美元，同比增長5.9%，高于分析師預(yù)期的78.5億美元；實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤15.3億美元，同比下降13%，但優(yōu)于分析師預(yù)期的12.6億美元；每股收益為3.1美元，高于預(yù)期的2.12美元。

總的來看，奈飛當(dāng)季收入、盈利表現(xiàn)要好于市場(chǎng)預(yù)期。而且，該公司還強(qiáng)調(diào)美元走強(qiáng)的匯率波動(dòng)對(duì)業(yè)績影響極大，若剔除外匯影響，則第三季度營收將同比增長13%。

分市場(chǎng)來看，第三季度，北美市場(chǎng)（美國和加拿大地區(qū)）實(shí)現(xiàn)營收36.02億美元，占總營收比例為46%，北美地區(qū)付費(fèi)用戶數(shù)凈增長10萬至7339萬；歐洲、中東和非洲市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)營收23.76億美元，占總營收比例為30%，付費(fèi)用戶數(shù)新增57萬至7353萬；拉美市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)營收10.24億美元，占比13%，付費(fèi)用戶數(shù)新增31萬至3994萬；亞太市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)營收8.89億美元，占比為11%，付費(fèi)用戶數(shù)新增143萬至3623萬。

如上述數(shù)據(jù)所示，在亞太市場(chǎng)的帶動(dòng)下，該公司期內(nèi)付費(fèi)用戶凈增長241萬，遠(yuǎn)超該公司以及分析師此前預(yù)計(jì)的100萬。截至三季度末，奈飛的付費(fèi)用戶總數(shù)2.2309億，同比增長4.5%，也要高于分析師預(yù)期的2.217億。另外，該公司預(yù)計(jì)第四季度還將繼續(xù)新增450萬。

在業(yè)績展望中，奈飛預(yù)計(jì)2022年第四季度收入為77.8億美元，同比增長0.9%，低于分析師預(yù)期79.8億美元；該公司還預(yù)計(jì)第四季度稀釋后每股收益為0.36美元，同比下降72.9%，遠(yuǎn)低于分析師預(yù)期的1.2美元。

奈飛表示，美元升值對(duì)公司是極大的逆風(fēng)因素，預(yù)計(jì)第四季度營收的環(huán)比下降是因?yàn)槊涝睦^續(xù)走強(qiáng)。

擬轉(zhuǎn)換商業(yè)模式，奈飛放下了“驕傲”？

值得一提的是，該公司還在財(cái)報(bào)中透露從第四季度開始將不提供對(duì)訂閱用戶的預(yù)期和指引，理由是讓投資者專注于收入而不是用戶增長。

其實(shí)這句話或許有些許言不由衷之意。

從最近幾個(gè)季度的付費(fèi)用戶凈增加數(shù)量來看，北美市場(chǎng)、歐洲中東和非洲市場(chǎng)、拉美市場(chǎng)、亞太市場(chǎng)的增長勢(shì)頭都很一般，尤其是“大本營”北美市場(chǎng)更是疲態(tài)盡顯。

實(shí)際上，這并意外。經(jīng)過多年的開發(fā)，再加上迪士尼等同行的競爭，未來靠付費(fèi)訂閱用戶增長數(shù)量來“講故事”或許將漸漸行不通了。

另一重困境則在于據(jù)美國測(cè)評(píng)網(wǎng)站reviews.org的調(diào)查結(jié)果顯示，還有大量用戶想在年底取消訂閱，費(fèi)用是重要原因。

用戶增長停滯、用戶對(duì)付費(fèi)訂閱的承受能力有限的局面也促使奈飛開始轉(zhuǎn)換商業(yè)模式。

10月14日，該公司宣布將于11月3日起在澳大利亞、巴西、加拿大等12個(gè)國家上線含廣告套餐“Basic with ads”，定價(jià)為每月6.99美元，比目前奈飛最便宜的會(huì)員套餐便宜3美元。

目前，奈飛還有兩款更昂貴的套餐，分別為15.49美元/月的標(biāo)準(zhǔn)套餐以及19.99美元/月的高級(jí)套餐。

要知道，此前多年來，奈飛一直堅(jiān)持對(duì)廣告說不。這一點(diǎn)也是許多人津津樂道的地方。

此次上線含廣告套餐也被投資者戲稱為“奈飛終于放下了自己的驕傲，開始向廣告低頭了”。

除此之外，該公司也在游戲領(lǐng)域繼續(xù)發(fā)力。

此前，奈飛于2022年第一季度完成了兩項(xiàng)收購，包括收購曾參與制作《權(quán)利的游戲》和多部漫威及DC電影的特效公司Scanline，以及游戲工作室Boss Fight Entertainment。

9月26日，該公司宣布將在芬蘭首都赫爾辛基開設(shè)一家游戲開發(fā)工作室，這是奈飛首次設(shè)立自己的游戲開發(fā)工作室。

而在此次的三季度財(cái)報(bào)中，奈飛表示，隨著55款游戲的開發(fā)，包括更多基于Netflix IP的游戲，我們?cè)谖磥韼啄陮⒅攸c(diǎn)放在創(chuàng)造熱門游戲上。

結(jié)語

綜合而言，由此前單一的會(huì)員訂閱轉(zhuǎn)變成插入廣告的低價(jià)套餐或許可以幫奈飛留住更多存量用戶，同時(shí)也利于通過靈活的套餐調(diào)配擴(kuò)大用戶規(guī)模。

另外，這種方式對(duì)于開拓北美地區(qū)以外付費(fèi)能力較弱的市場(chǎng)也有促進(jìn)作用。

不過，目前全球資本市場(chǎng)的表現(xiàn)都比較弱，再加上該公司預(yù)計(jì)的第四季度多項(xiàng)指標(biāo)也并不出色。因此，雖然奈飛盤后股價(jià)大漲，但想要重燃市場(chǎng)資金的熱情，股價(jià)就此恢復(fù)增勢(shì)只怕很難。

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