環(huán)球熱點(diǎn)！安永：基建REITs預(yù)計(jì)加速發(fā)行 未來(lái)有望由“審核制”向“注冊(cè)制”轉(zhuǎn)變

來(lái)源：英為財(cái)情


【資料圖】

財(cái)聯(lián)社7月15日訊（記者 高萍）近日，全國(guó)首單保障性租賃住房公募REITs正式獲批，公募REITs穩(wěn)步推進(jìn)。自2021年6月21日首批基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs上市以來(lái)，基建REITs陣營(yíng)亦不斷擴(kuò)容。

今年來(lái)，各項(xiàng)支持REITs發(fā)展的政策頻出。安永大中華區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施咨詢(xún)主管合伙人、碳中和主管合伙人朱亞明表示，一系列文件、政策的推出意味著2022年基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs有望加速發(fā)行，或?qū)⒔鉀Q基建投資資金來(lái)源問(wèn)題。展望未來(lái)，朱亞明預(yù)計(jì)，REITs項(xiàng)目發(fā)行有望由當(dāng)前的“審核制”模式向“注冊(cè)制”模式轉(zhuǎn)變，這將使現(xiàn)有REITs“擴(kuò)募”成為可能。

政策暖風(fēng)頻吹 基建REITs料加快發(fā)行

在2020年公募REITs試點(diǎn)的基礎(chǔ)上，2021年國(guó)家發(fā)展改革委按照統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)則，設(shè)立覆蓋試點(diǎn)各區(qū)域、各行業(yè)的全國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)項(xiàng)目庫(kù)。安永今日發(fā)布的《中國(guó)上市建筑公司2021年回顧及未來(lái)展望》報(bào)告指出，2021年REITs試點(diǎn)項(xiàng)目庫(kù)設(shè)立，繼續(xù)支持采用基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs等方式盤(pán)活國(guó)有存量資產(chǎn)，這將是未來(lái)基建投資的重要變量。

今年來(lái)，國(guó)家發(fā)改委、證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部稅務(wù)總局等部門(mén)陸續(xù)發(fā)布了基礎(chǔ)設(shè)施公募REITS相關(guān)的文件或政策。1月27日國(guó)家發(fā)改委表示，目前全國(guó)正在實(shí)質(zhì)性推進(jìn)的基礎(chǔ)設(shè)施REITs發(fā)行準(zhǔn)備工作項(xiàng)目接近百個(gè)，這意味著2022年基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs有望加速發(fā)行，或?qū)⒔鉀Q基建投資資金來(lái)源問(wèn)題。1月28日，證監(jiān)會(huì)印發(fā)2022年度立法工作計(jì)劃，項(xiàng)目包括《不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金辦法》?！啊掇k法》制定后，有利于基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs加速發(fā)展?！敝靵喢鞣Q(chēng)。

數(shù)據(jù)顯示，截至目前，獲批準(zhǔn)上市公募REITs有16只，已上市13只，其中3只正在等待上市，2只正在上交所申報(bào)審核中，合計(jì)發(fā)行規(guī)模為506.05億元，總市值達(dá)到579.58億元，平均溢價(jià)率為14.53%。而截至2021年底，已有11個(gè)項(xiàng)目發(fā)行上市，涵蓋產(chǎn)業(yè)園區(qū)、高速公路、污水處理、倉(cāng)儲(chǔ)物流、垃圾焚燒發(fā)電等重點(diǎn)領(lǐng)域，共發(fā)售364億元。

“審核制”向“注冊(cè)制”轉(zhuǎn)變是趨勢(shì) 但需循序漸進(jìn)

展望未來(lái)，朱亞明預(yù)計(jì)，REITS項(xiàng)目發(fā)行有望由當(dāng)前的“審核制”模式向“注冊(cè)制”式轉(zhuǎn)變。此外，這也將使現(xiàn)有REITs“擴(kuò)募”成為可能，基礎(chǔ)設(shè)施類(lèi)項(xiàng)目資產(chǎn)證券化有望提速。

安永北京主管合伙人、大中華區(qū)政府及基礎(chǔ)設(shè)施事業(yè)部主管合伙人楊淑娟補(bǔ)充道：“REITs是否能夠?qū)崿F(xiàn)完全注冊(cè)制，要一步步地走，更多還要看整個(gè)資本市場(chǎng)的發(fā)展。”楊淑娟認(rèn)為，若REITs整體上市過(guò)程中可以實(shí)現(xiàn)報(bào)告質(zhì)量、披露層面的保證，進(jìn)一步壓實(shí)中介、管理層責(zé)任等，REITs實(shí)現(xiàn)注冊(cè)制并非無(wú)可能。“注冊(cè)制更多是整體資本市場(chǎng)的趨勢(shì)，像A股科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所注冊(cè)制的實(shí)施和安排，這是一個(gè)趨勢(shì)。”

基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs自發(fā)行以來(lái)，受到銀行、理財(cái)子公司等機(jī)構(gòu)的追捧。對(duì)此，朱亞明表示，長(zhǎng)期穩(wěn)定收益對(duì)機(jī)構(gòu)投資人具有較強(qiáng)吸引力，公募REITs擁有穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施作為底層資產(chǎn)，具有穩(wěn)定收益保障。但是，朱亞明也指出，如何在目前經(jīng)濟(jì)大環(huán)境和REITs發(fā)行的要求下保證風(fēng)險(xiǎn)可控并擴(kuò)大供應(yīng)是關(guān)鍵。

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