70億投建擴產(chǎn)項目！500億次高端酒龍頭股價接近腰斬，一味提價或非長久之計

來源：英為財情

財聯(lián)社4月21日訊（編輯 俞琪），次高端酒龍頭舍得酒業(yè)今日盤后宣布，擬70.54億元投資建設(shè)增產(chǎn)擴能項目，建成后，預(yù)計將新增年產(chǎn)原酒約6萬噸，新增原酒儲能約34.25萬噸，年新增制曲產(chǎn)能約5萬噸。

今年以來，貴州茅臺、五糧液、山西汾酒等多家酒企預(yù)判行業(yè)向好相繼公布擴產(chǎn)計劃。舍得酒業(yè)表示，近年來，各主要白酒企業(yè)均擴展中高端白酒產(chǎn)能項目，期望盡快投產(chǎn)并搶占市場份額。同時，知名酒企逐步將銷售重點下移至中檔產(chǎn)品以及低檔產(chǎn)品。該項目系為應(yīng)對市場需求變化的有效舉措。

公告顯示，待項目投產(chǎn)后，公司產(chǎn)品市場競爭力及占有率將進一步提升。預(yù)計年平均凈利潤達(dá)到13.17億元，稅后內(nèi)部收益率23.30%。

同日，公司亦披露2022年第一季度報告，實現(xiàn)營業(yè)收入18.84億元，同比增83.25%；凈利潤5.31億元，同比增長75.75%。

值得注意的是，舍得酒業(yè)2021年Q4凈利2.76億元，據(jù)此計算，2022年一季度凈利預(yù)計環(huán)比增長92.39%，在實現(xiàn)同環(huán)比雙增的同時，創(chuàng)造單季度業(yè)績歷史新高。

截至今日，6個月以內(nèi)共有 20 家機構(gòu)對舍得酒業(yè)的2022年度業(yè)績作出預(yù)測，其中歸母凈利預(yù)估均值為18.81億元，較去年同比增長51.18%。

對于業(yè)績大增，舍得酒業(yè)此前表示，2022年公司持續(xù)推進老酒戰(zhàn)略，老酒品質(zhì)進一步得到認(rèn)可，積極布局春節(jié)旺季，順利實現(xiàn)了“開門紅”。

但公司股價自2021年7月份達(dá)到上市以來最高點之后，累計最大跌幅近五成。

公開資料顯示，舍得酒業(yè)聚焦中高端白酒市場，自2020年復(fù)星系入主后，推進“雙品牌+老酒”戰(zhàn)略。目前，公司擁有“舍得”、“沱牌”兩大核心品牌，其中中高端品牌舍得系列等占營業(yè)收入約80%。

光大證券葉倩瑜等人在3月16日研報中表示，伴隨消費升級、白酒供需格局優(yōu)化，五糧液、國窖上調(diào)供貨價，次高端價格天花板進一步打開，劍南春、水井坊、舍得等相繼提價，次高端白酒有望迎來“量價齊升”。

根據(jù)各白酒公司終端反饋看，多地區(qū)消費升級趨勢明顯，舍得2021年價格帶已從320元提至380元，次高端品牌勢能得到修復(fù)，部分地區(qū)水晶舍得銷量甚至是往年的數(shù)倍。葉倩瑜等人預(yù)計，舍得酒業(yè)中高端酒毛利率在提價進程中毛利率逐步改善，2021-23年為87%/89%/89%。

近日，財聯(lián)社記者走訪多個終端同樣了解到，當(dāng)前終端需求見縮，下游經(jīng)銷商拿貨謹(jǐn)慎，中端酒品近來更受青睞。

華鑫證券孫山山在12月25日研報中表示，2021年白酒整體次高端板塊行業(yè)基本確立，短期以一年維度來看，次高端酒企漲幅大于高端酒和地產(chǎn)酒漲幅。

根據(jù)盈利預(yù)測與估值測算，預(yù)計舍得酒業(yè)2022年歸母凈利潤同比增速為49.8%（相比2021年114.40%的預(yù)估增速腰斬），2023年歸母凈利潤同比增速為33.06%。

不過，亦有市場人士表示，舍得酒業(yè)業(yè)績要想繼續(xù)提高，提價并非長久之計，價格漲至一定程度將直接影響消費者的購買意愿，進而影響業(yè)績。

標(biāo)簽： 長久之計

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