直擊業(yè)績會|山東?；杭儔A一季度產(chǎn)銷率超過100% 價格上行利潤空間穩(wěn)定

來源：英為財情

“去年純堿價格提升幅度較大，公司順利實現(xiàn)扭虧為盈。2022年一季度，純堿需求旺盛，雖然主要原材料原鹽的價格同比增加較多，但是公司產(chǎn)品價格相應(yīng)上調(diào)，利潤空間保持穩(wěn)定?！?月12日下午，山東?；?00822.SZ）董事會秘書楊玉華在2021年業(yè)績說明會上如是說。

山東?；闹饕a(chǎn)品為純堿。2021年純堿的營業(yè)收入占比占比為86.4%。公司擁有純堿產(chǎn)能280萬噸。2019-2021年，公司純堿產(chǎn)量分別為313.5萬噸、253.8萬噸和281.1萬噸，2021年，公司純堿銷量為產(chǎn)量的100.38%。

2021年純堿行業(yè)景氣上行，公司業(yè)績扭虧為盈。財報顯示，2021年公司營業(yè)收入約58.5億元，較上年同期增長587%；歸母凈利潤為6.1億元，實現(xiàn)扭虧為盈。

值得注意的是，公司主要原材料下半年價格漲幅較大。據(jù)年報，公司采購原鹽采購成本上半年為180元/噸，下半年為323元/噸；無煙煤上半年采購價格1149元/噸，下半年增加至1875元/噸。

不過原料漲價順利傳導(dǎo)至下游，公司產(chǎn)品價格下半年同樣大幅上調(diào)，并帶動毛利提升。年報顯示，公司純堿下半年平均售價2323.24元/噸，上半年均價只有1460.32元/噸。2021年公司毛利率為18.88%，較去年同期提升17.39個百分點。

有投資者對于公司2022年一季度產(chǎn)能利用率和銷售情況較為關(guān)注。楊玉華回應(yīng)稱：“目前，公司產(chǎn)能利用率90%左右，產(chǎn)銷率超過100%，當(dāng)前純堿庫存處于合理水平。一季度原鹽價格同比上漲幅度較大。公司產(chǎn)品生產(chǎn)成本和銷售價格均有上漲，保持了較好的盈利能力?！?/p>

對于產(chǎn)能問題，楊玉華表示，公司無新增純堿產(chǎn)能。2021年，公司新建10萬噸/年小蘇打項目建成， 進(jìn)一步完善了公司產(chǎn)品鏈。

純堿供需方面，楊玉華稱，行業(yè)有新增產(chǎn)能，但投產(chǎn)周期較長。

純堿的需求還在持續(xù)增加?；煦缣斐裳芯吭杭儔A行業(yè)研究員馬志攀對財聯(lián)社記者表示，光伏玻璃新產(chǎn)線繼續(xù)點火，日熔量提升，對上游純堿需求也將維持在高位。有數(shù)據(jù)顯示，2022年2月，全國光伏玻璃產(chǎn)量為83.4萬噸，同比提升9.8%。

混沌天成研究院預(yù)計，2022年純堿產(chǎn)量2859萬噸，較今年下降39萬噸；需求62萬噸，較今年增加132萬噸，供應(yīng)缺口125萬噸。其中光伏玻璃需求380萬噸，較今年增加111萬噸。

行業(yè)方面，三友化工（600409.SH）擁有純堿產(chǎn)能340萬噸，2021年公司實現(xiàn)營業(yè)收入231.8億元，同比增長30.4%，歸母凈利潤凈利潤16.7億元，同比增長133%。2021年公司純堿價格同比增長51.9%。遠(yuǎn)興能源（000683.SZ）純堿設(shè)計產(chǎn)能為180萬噸，公司目前正在推進(jìn)540萬噸/年的天然堿項目，因為公司主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品景氣上行和處置資產(chǎn)，公司2021年業(yè)績暴增。

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