三大航司去年虧超400億 機構(gòu)預計一季度仍難改觀

來源：英為財情

自疫情以來，新冠病毒大大限制人們的出行，導致期間航空公司業(yè)績表現(xiàn)不佳。國內(nèi)三大航空公司—南方航空(01055.HK)、中國國航(07553.HK)、東方航空(00670.HK)相繼披露2021年財報，其中業(yè)績均表現(xiàn)不佳，此外機構(gòu)預計航司在今年一季度或面臨大額虧損。

三大航司業(yè)績持續(xù)不佳，累計凈利虧損超400億元

根據(jù)東方航空2021年度財報，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入671.27億元，同比增長14.48%；虧損122.14億元，上年同期虧損118.35億元，同比擴大3.19%。

根據(jù)中國國航2021年度財報，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入745.31億元，同比增長7.23%；虧損166.35億元，上年同期虧損144.3億元，同比擴大15.49%。

根據(jù)南方航空2021年度財報，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入1016.44億元，同比增長9.8%；虧損121.06億元，上年同期虧損108.47億元，同比擴大11.6%。以上國內(nèi)三航司共計累計虧損達409.55億人民幣

出行需求減少，貨運需求大增

在疫情背景之下，多數(shù)航空公司出行人數(shù)大幅減少， 而貨運需求大幅增加。以中國國航為例，該集團2021年實現(xiàn)客運收入583.17億元，同比增加25.90億元。其中，因運力投入減少而減少收入12.91 億元，因客座率下降而減少收入13.52億元，因收益水平上升而增加收入52.33億元。

而在貨運方面，中國國航2021年實現(xiàn)貨郵運輸收入111.13億元，同比增加25.60億元。其中，因運力投入增加而增加收入10億元，因載運率上升而增加收入7.91億元，因收益水平上升而增加收入7.69億元。

油價上漲令航司運營成本大增

中國國航2021年營業(yè)成本為858.44 億元，同比增加102.13 億元，增幅為13.50%。營業(yè)成本主要分為航空油料成本、起降及停機費用、折舊成本等。

其中航空油料成本同比增加58.86億元，主要受航油價格及用油量上漲的綜合影響。

事實上，自今年油價一路飆漲，從去年12月的50美元上漲到如今的100美元，

注：布倫特石油近一年以來走勢 自2021年1月以來，國際油價上漲超114%，截止發(fā)稿，布倫特原油下跌4.49%，報106.44美元/每桶。

雖然航司目前業(yè)績表現(xiàn)不佳，但仍有部分券商看好該行業(yè)前景，國泰君安證券近日發(fā)研報稱，未來兩年復蘇確定，長期前景樂觀。近期疫情催化國際放開與短期業(yè)績預期回歸理性，建議關(guān)注逆向時機。維持中國國航、中國東航、南方航空的“增持”評級。

同時國泰君安指出，目前國內(nèi)疫情仍處攻堅階段，航空客流持續(xù)走低，且油價高企，預計一季度航司將再現(xiàn)行業(yè)性大額虧損。

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