透視同道獵聘（06100）財報：財務(wù)數(shù)據(jù)全面超預(yù)期 硬科技高效賦能企業(yè)

來源：英為財情

近年來，我國的招聘業(yè)正經(jīng)歷著深刻的變革。一方面，在線招聘漸成主流；另一方面，人才供不應(yīng)求的大背景下，中高端招聘市場的確定性與重要性愈發(fā)凸顯。行業(yè)不斷發(fā)展的同時，一眾公司脫穎而出，其中同道獵聘（06100）尤為矚目。

智通財經(jīng)APP注意到，日前，同道獵聘今日發(fā)布了2021年度全年業(yè)績。財報顯示，2021年公司實現(xiàn)收入26.51億元（人民幣，單位下同），同比增長41.8%；歸母凈利潤1.34億元，同比大增150.7%。

財報全面超預(yù)期

通覽同道獵聘的此份財報，全方位、高質(zhì)量的增長是給讀者的第一印象。

而除了核心財務(wù)數(shù)據(jù)全線飄紅以外，同道獵聘的此份財報不乏經(jīng)營層面的亮點。經(jīng)智通財經(jīng)APP整理、歸納，同道獵聘2021年的經(jīng)營亮點主要有三：其一，研發(fā)端，同道獵聘繼續(xù)強化技術(shù)能力優(yōu)勢。作為以技術(shù)及數(shù)據(jù)驅(qū)動的人才服務(wù)提供商，獵聘始終將研發(fā)置于重要位置，2021年研發(fā)費用達3.37億元，較上一年度增幅高達40.5%，研發(fā)費用率為12.7%，依然保持在較高水準(zhǔn)。

在研發(fā)端的持續(xù)高投入，直接的結(jié)果便是幫獵聘構(gòu)筑了難以復(fù)制的技術(shù)和數(shù)據(jù)壁壘。目前，獵聘在網(wǎng)絡(luò)安全和數(shù)據(jù)安全方面已代表著行業(yè)最高標(biāo)準(zhǔn)，這亦為公司產(chǎn)品安全、健康、合規(guī)允許提供了底層支撐。

其二，管理端，獵聘的綜合費用結(jié)構(gòu)得到明顯優(yōu)化。得益于規(guī)模效應(yīng)的顯現(xiàn)，以及管理效率的提升，2021年獵聘的管理費用率為13.4%，較上一年度同期有明顯下降；同期，獵聘的銷售費用率有小幅上升，這主要是因為一次性品牌升級費用和在線職業(yè)教育并表的影響。

其三，運營端，報告年度內(nèi)獵聘的個人注冊用戶數(shù)和個人付費用戶數(shù)均有大幅度增長，同比增幅分別達到16.9%、22.8%?；仡櫕C聘的2021年，公司不僅僅是在用戶數(shù)量的增長上取得了良好成績，在用戶“質(zhì)量”層面亦有顯著提升。2021年，獵聘付費企業(yè)ARPU值在2020年的高基數(shù)之上繼續(xù)增長，達到3.18萬元。

另外，值得一提的是，2021年獵聘在面向C端提升品牌認(rèn)知方面下足了功夫。舉例而言，在年初獵聘更換了品牌形象代言人，以拉近與年輕人的距離；此外，獵聘全年做了百余場招聘直播，涉及名企直播間、老板直播間等多個品類，且從觀看量和投遞量看反饋均較為積極。結(jié)合最終數(shù)據(jù)來看，獵聘的“年輕化”戰(zhàn)略可謂取得了顯著成效，2021年獵聘新注冊用戶中25歲以下的年輕人占比升至47%，同比足足提升了8個百分點。

智通財經(jīng)APP認(rèn)為，獵聘推行“年輕化”戰(zhàn)略，對于平臺生態(tài)有積極影響。可預(yù)見的是，大量年輕用戶的涌入，將有效擴大獵聘的用戶群，延長用戶的生命周期，此外還有望提升平臺的活躍度。

硬科技高效賦能企業(yè)

在智通財經(jīng)APP看來，同道獵聘所以能持續(xù)交出靚麗的“成績單”，一方面得益于時代與行業(yè)的紅利，另一方面則要歸功于公司苦練“內(nèi)功”，不斷提升自身的研發(fā)能力，構(gòu)筑重度服務(wù)的生態(tài)圈，借助大數(shù)據(jù)和技術(shù)輔助將獵頭提供的服務(wù)打造成更多SaaS型產(chǎn)品，最終賦能大量的B端客戶。

時代背景方面，當(dāng)前我國正面臨著從“人口紅利”向“人才紅利”轉(zhuǎn)變的時間窗口，中高端人才需求比例逐步提升，高學(xué)歷人才供給亦持續(xù)增加。新的變局之下，在中高端人才招聘賽道積累了豐富經(jīng)驗和先發(fā)優(yōu)勢的獵聘顯然會深度收益。

如果說外部環(huán)境為同道獵聘提供了有利生長的土壤，那么SaaS模式下的硬科技驅(qū)動則完全釋放了獵聘的增長潛力。

需要指出的是，盡管獵聘的前端展現(xiàn)形式為“B+H+C”三端平臺，但從內(nèi)核來看公司可視為B端企業(yè)服務(wù)的SaaS平臺。也因為此，不同于傳統(tǒng)獵頭公司和普通招聘撮合平臺，同道獵聘的獨特性在于其提供的本質(zhì)是SaaS服務(wù)。一如前文所提到的，獵聘作為連接求職者、獵頭以及企業(yè)的平臺型公司，并沒有一味地通過堆積人力來擴大業(yè)務(wù)，而是傾力研發(fā)和科技創(chuàng)新，不斷地將獵頭提供的服務(wù)打造成更多的SaaS型產(chǎn)品，以此實現(xiàn)人才庫的快速積累及迭代。

根據(jù)此次財報披露，2022年獵聘將推出全面升級的招聘SaaS產(chǎn)品“獵聘企業(yè)版”，升級后這款產(chǎn)品除了能高效滿足企業(yè)的基礎(chǔ)招聘需求外，還能夠有效解決集團招聘過程中的管理與協(xié)作問題。通過分子賬號系統(tǒng)，可以實現(xiàn)靈活的招聘資源分配與流轉(zhuǎn)；此外，強大的協(xié)同功能將使客戶企業(yè)中更多人能參與招聘流程，并有效提升招聘的管理效率。

據(jù)悉，未來獵聘還將上線包括可視化看板、人才庫管理、面試管理等更多的邊界功能，以進一步提升用戶體驗及粘性。

戰(zhàn)略層面，2022年同道獵聘將重點向獨特的“平臺+SaaS+服務(wù)”的模式發(fā)展。智通財經(jīng)APP認(rèn)為，獵聘深化“平臺+SaaS+服務(wù)”的模式具備極強的現(xiàn)實意義：首先，平臺可使公司擁有在多邊合作中收集大量流量及寶貴的數(shù)據(jù)的能力；其次，借助動態(tài)招聘模塊組成的SaaS產(chǎn)品，公司可向不同類型的客戶提供服務(wù)；另外，專業(yè)而全面的服務(wù)，以及戰(zhàn)略性的招聘建議，可以加強獵聘與B端用戶之間的黏性。

綜合來看，同道獵聘的此份財報再度確認(rèn)了公司穩(wěn)健的基本面和強勁的業(yè)績增長勢能。再考慮到公司所處的人才招聘賽道一貫為國家所大力支持，而獵聘在中高端人才線上招聘領(lǐng)域極具競爭力，公司的投資價值不可小覷。

不過，回看公司今年來的股價表現(xiàn)，受全球市場避險情緒升溫等外部因素影響，同道獵聘的股價一度承壓。展望后市，在堅實的基本面和強烈的未來增長預(yù)期下，獵聘的股價料將重拾升勢。

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