牛市仍未結(jié)束！小摩：俄烏潛在沖突或使央行重回“鴿派”

來源：英為財情

財聯(lián)社（上海，編輯 黃君芝）訊，近期，俄烏局勢不定引發(fā)了市場諸多的猜測與擔(dān)憂。摩根大通（JPMorgan）在最新發(fā)布的一份報告中表示，盡管投資者對美聯(lián)儲的強(qiáng)硬立場以及俄羅斯和烏克蘭之間的地緣政治緊張局勢越來越擔(dān)憂，但股市的牛市“遠(yuǎn)未結(jié)束”。

摩根大通首席股票策略師Marko Kolanovic認(rèn)為，市場已經(jīng)消化了許多壞消息，俄羅斯和烏克蘭之間的任何沖突，都可能導(dǎo)致各國央行做出偏向鴿派的重新評估。

周二，俄羅斯表示已從烏克蘭邊境撤回部分軍隊，外界對地緣沖突的緊張情緒有所緩解。不過，美國總統(tǒng)拜登仍堅稱，盡管一些俄羅斯軍隊已經(jīng)撤離的報道是受歡迎的，但這些報道未經(jīng)核實，俄羅斯入侵烏克蘭的可能性仍然很大。

“我們認(rèn)為，到目前為止，風(fēng)險資產(chǎn)市場基本上已經(jīng)適應(yīng)了貨幣政策的變化，短期利率與央行今年最終將提高的利率相比，可能已經(jīng)走得太超前了，而中國的政策轉(zhuǎn)向可以抵消發(fā)達(dá)市場央行收緊政策的大部分影響?！彼麑懙?。

在1月份CPI數(shù)據(jù)顯示通脹飆升至40年高點后，市場對美聯(lián)儲2022年加息次數(shù)的預(yù)期上周飆升至5次以上。Kolanovic預(yù)計，通脹主題可能持續(xù)到2023年，因此投資者應(yīng)繼續(xù)持有能源和金融類股。

但與此同時，Kolanovic還表示，不斷上升的利率和更高的通脹并不足以在今年晚些時候引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退，因為這與更廣泛的宏觀經(jīng)濟(jì)不相符。他指出，隨著與新冠病毒有關(guān)的限制開始放松，消費者和企業(yè)被壓抑的需求應(yīng)該會出現(xiàn)。

“我們認(rèn)為，鑒于融資條件仍然極其有利、勞動力市場非常強(qiáng)勁、消費者杠桿率過低、企業(yè)現(xiàn)金流強(qiáng)勁以及銀行資產(chǎn)負(fù)債表強(qiáng)勁，現(xiàn)在為經(jīng)濟(jì)衰退做準(zhǔn)備是錯誤的?！彼a(bǔ)充道。

隨著美國標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)從歷史高點下跌8%，Kolanovic預(yù)計，由于投資者情緒有所好轉(zhuǎn)，以及公司股票回購和系統(tǒng)性基金的資金流入，股市上的高風(fēng)險資產(chǎn)將出現(xiàn)反彈。

“我們認(rèn)為這次市場拋售過度了。股市不僅在調(diào)整，而且已經(jīng)進(jìn)入熊市，但目前還看不到衰退的跡象，”他提到，小盤股出現(xiàn)了20%的調(diào)整。

他總結(jié)道，“我們?nèi)匀徽J(rèn)為，2022年將是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的一年，兩位數(shù)的盈利增長和不高的估值將支持（中小型股）?！?/p>

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