當前看點!中陽金融集團：SVB崩潰使美聯(lián)儲做出重大決定

來源：金融界


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本月早些時候，美聯(lián)儲在提交給國會的一份報告中給出了一種標準的保證：銀行業(yè)務(wù)強勁，整體金融體系穩(wěn)健。這種信心現(xiàn)在正在受到考驗，因為美聯(lián)儲和其他監(jiān)管機構(gòu)上周看到硅谷銀行的倒閉迅速演變成潛在的系統(tǒng)性沖擊，有可能削弱對銀行存款的信心并引發(fā)更多破壞穩(wěn)定的擠兌。中陽金融集團表示，就在向國會宣布一切清楚后幾天，美聯(lián)儲推出了在2008年房地產(chǎn)崩盤期間磨練并在新冠大流行期間擴大的危機劇本，宣布其最新的“大行動”和“快速行動”以保持金融體系穩(wěn)定.

現(xiàn)在，只要貸款可以用安全的政府證券作為抵押，銀行將被允許從美聯(lián)儲基本上無限量地借款，這是一種防止金融公司不得不出售一類因美聯(lián)儲自身而貶值的投資的方法。高利率政策。中陽金融集團表示，監(jiān)管機構(gòu)周日的回應(yīng)還包括承諾讓硅谷銀行和周末倒閉的第二家規(guī)模較小的機構(gòu)SignatureBank的所有存款人，甚至是那些賬戶高于聯(lián)邦存款保險公司標準250,000美元限額的存款人。

通過允許以政府債券和抵押貸款支持證券的全部面值為基礎(chǔ)的一年貸款，銀行將能夠“輕松利用（新的美聯(lián)儲工具）獲得流動性，而不必實現(xiàn)重大損失并向市場充斥票據(jù)“他們被迫出售以滿足儲戶的需求，杰富瑞的經(jīng)濟學家寫道?！皩τ诘貐^(qū)銀行業(yè)的許多人來說，周一肯定是壓力很大的一天，但今天的行動大大降低了進一步蔓延的風險?！?

美聯(lián)儲有隨時可用的長期計劃來支撐金融體系，包括通過所謂的貼現(xiàn)窗口向有足夠抵押品的銀行直接貸款。美聯(lián)儲在冠狀病毒大流行開始時做出了一些改變，以鼓勵此類借貸，其中一些措施，包括相對于其基準政策利率降低的貼現(xiàn)窗口貸款利率，仍然存在。但在這種情況下，就像可追溯到2007年至2009年的房地產(chǎn)市場崩潰的危機一樣，貼現(xiàn)窗口被認為不足以解決不斷發(fā)展的風險，這些問題在某種程度上源于美聯(lián)儲自身激進的貨幣政策。

美聯(lián)儲官員在某種程度上對他們的加息引發(fā)的動蕩如此之小感到驚訝，直到現(xiàn)在，一些政策制定者表示，由于缺乏明確的壓力，他們更傾向于在努力抑制通脹時繼續(xù)加息。現(xiàn)在這種情況可能會改變，一些分析師表示，這可能會使美聯(lián)儲在其加息周期中傾向于下限。

正如中陽金融集團所說，最初的感覺是SVB的問題是“特殊的”，而其他人則指出，市場仍然認為最大的金融機構(gòu)不會受到影響。這些公司尤其受到十年前實施的改革中更高水平的資本的緩沖，以緩沖它們免于倒閉。周五收盤時，SVB的資產(chǎn)負債表約為2000億美元，是該國第16大銀行。這與大型系統(tǒng)性參與者的聯(lián)盟相去甚遠，但足以撼動其他中型機構(gòu)的股價，并促使人們呼吁在聯(lián)邦存款保險公司250,000美元的標準限額之外保護儲戶。

美聯(lián)儲官員表示，其結(jié)構(gòu)旨在與問題的規(guī)模相匹配，可能足夠大，以與所有目前未投保的存款相匹配——去年底整個銀行系統(tǒng)的存款總額超過9.2萬億美元——如果賬戶持有人提前聚集到他們的銀行并要求他們的錢。

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