快看：創(chuàng)新產品不斷落地 熊貓債市場擴容有潛力

來源：中國證券報

數據顯示，截至2021年末，熊貓債累計發(fā)行量超過4000億元，參與機構覆蓋外國政府類機構、國際開發(fā)機構、金融機構及境外大型非金融企業(yè)等。


(資料圖片)

●?本報記者?陳露

截至12月8日，今年以來熊貓債發(fā)行規(guī)模超過800億元，創(chuàng)新產品不斷落地，11月有兩只綠色相關的熊貓債發(fā)行。

業(yè)內人士認為，跨國企業(yè)和機構對中國境內資本市場和全球人民幣業(yè)務的重視程度不斷提高，境外發(fā)行人也期待熊貓債市場成為主流融資渠道之一。預計未來幾年熊貓債會繼續(xù)迅速發(fā)展，市場規(guī)模有望進一步擴大。

年內發(fā)行規(guī)模超800億元

近年來，作為境內資本市場雙向開放的重要一環(huán)，熊貓債在引入國際投資者、豐富債券市場結構等方面發(fā)揮了重要作用。公開數據顯示，截至2021年末，熊貓債累計發(fā)行量超過4000億元，參與機構覆蓋外國政府類機構、國際開發(fā)機構、金融機構及境外大型非金融企業(yè)等。

今年以來，熊貓債發(fā)行保持了一定熱度。從發(fā)行規(guī)模來看，Wind數據顯示，截至12月8日，今年以來熊貓債發(fā)行金額合計超過800億元，涉及發(fā)行主體共19家，合計發(fā)行熊貓債共51只。去年同期熊貓債的發(fā)行規(guī)模超過1000億元，總體發(fā)行規(guī)模有一定下降。

從發(fā)行場所來看，銀行間市場是熊貓債的主要發(fā)行場所。今年以來發(fā)行的51只熊貓債，有48只在銀行間市場發(fā)行，占比超過94%。從發(fā)行期限來看，今年以來發(fā)行的熊貓債中，有22只債券的期限不足一年，占比最高，另有近20只債券的期限為三年。

除了已發(fā)行的熊貓債之外，也有部分機構披露熊貓債發(fā)行計劃。德意志銀行集團擬在中國銀行間市場發(fā)行熊貓債，已向中國人民銀行提出申請。中國人民銀行表示將于近日正式受理。

新發(fā)債關注綠色領域

值得注意的是，在熊貓債市場中，以綠色熊貓債等為代表的產品創(chuàng)新持續(xù)涌現，僅11月就有兩只綠色相關的熊貓債產品發(fā)行。

11月24日，梅賽德斯-奔馳國際財務有限公司在中國銀行間市場成功發(fā)行首只綠色熊貓債券，發(fā)行規(guī)模為5億元人民幣，期限為2年，票面利率2.9%，募集資金將專項用于純電車型融資租賃業(yè)務。該筆債券是梅賽德斯-奔馳在歐洲市場以外發(fā)行的首只綠色債券，同時，梅賽德斯-奔馳也是首個在中國發(fā)行綠色熊貓債券的汽車企業(yè)。

川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂表示，外資汽車企業(yè)開始在中國發(fā)行綠色熊貓債，既體現了汽車行業(yè)對于綠色低碳轉型升級的重視，也表明其進一步將企業(yè)可持續(xù)金融戰(zhàn)略擴展到中國這個重要市場的意圖。

11月16日，匈牙利成功發(fā)行20億元綠色主權熊貓債，發(fā)行期限3年，票面利率3.75%。這是《中國綠色債券原則》正式發(fā)布以來，境外主權發(fā)行人首次在中國發(fā)行綠色債券。

巨豐投顧高級投資顧問陳昱成表示，多只綠色熊貓債發(fā)行，體現出中國債券市場在環(huán)境、社會和公司治理（ESG）領域的開放和創(chuàng)新，是可持續(xù)發(fā)展方面的有益探索。　　

發(fā)行規(guī)模有望進一步提升

從存量市場來看，熊貓債的規(guī)模仍相對較小。Wind數據顯示，截至12月8日，熊貓債的存續(xù)規(guī)模超過2200億元，占整體債券市場的比例仍相對較低。業(yè)內人士預計，熊貓債的發(fā)行規(guī)模有望進一步提升。

德意志銀行中國債務資本市場主管方中睿表示，跨國企業(yè)和機構對中國境內資本市場和全球人民幣業(yè)務的重視不斷提高，境外發(fā)行人也期待熊貓債市場成為主流融資渠道之一。預計未來幾年熊貓債會繼續(xù)迅速發(fā)展，將吸引更多優(yōu)質的境外企業(yè)、金融機構、開發(fā)機構和主權類發(fā)行人。

值得一提的是，近年來，相關部門積極出臺一系列措施推動熊貓債市場高質量發(fā)展。近日，中國人民銀行、國家外匯管理局聯合發(fā)布《關于境外機構境內發(fā)行債券資金管理有關事宜的通知》，完善境外機構境內發(fā)行債券資金管理要求，進一步便利境外機構在境內債券市場融資。

東方金誠研究發(fā)展部高級分析師馮琳表示，《通知》對境外機構發(fā)行熊貓債在資金管理方面的具體規(guī)則進行了跨市場的統一規(guī)范，有利于提升熊貓債發(fā)行監(jiān)管政策的透明度，提高境外機構境內發(fā)行熊貓債的便利性和吸引力，從而利好熊貓債市場規(guī)模的不斷擴大和發(fā)行人結構的持續(xù)優(yōu)化。

標簽： 熊貓債市場 梅賽德斯-奔馳 非金融企業(yè) 德意志銀行集團

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