游戲陪玩行業(yè)還在整改期 TT語音卻要赴港沖上市

來源：北京商報(bào)

還在整改期的游戲陪玩行業(yè)，冒出一家沖刺上市的企業(yè)：TT語音。10月21日，北京商報(bào)記者登錄蘋果應(yīng)用商店發(fā)現(xiàn)，TT語音進(jìn)行了新一輪更新，這是這家游戲社交平臺(tái)遞交招股書后第一次做版本升級(jí)，從升級(jí)頻率上看，TT語音的節(jié)奏未受遞表和行業(yè)強(qiáng)監(jiān)管的影響，但業(yè)內(nèi)人士因TT語音遞表，向游戲社交、游戲陪玩等App的盈利能力和業(yè)務(wù)邊界再度發(fā)問。

根據(jù)TT語音運(yùn)營(yíng)方趣丸（以下簡(jiǎn)稱“TT語音”）招股書，TT語音的業(yè)務(wù)包括即時(shí)語音、游戲社交、電子競(jìng)技、游戲聯(lián)運(yùn)發(fā)行等，TT語音App是支柱產(chǎn)品。2018-2021年上半年，TT語音營(yíng)收保持增長(zhǎng)，但在2021年上半年經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)轉(zhuǎn)虧，虧損2.64億元，付費(fèi)率5.1%，觸2018-2021年上半年以來最低點(diǎn)。盈利狀態(tài)亮起紅燈，相關(guān)部門對(duì)游戲陪玩行業(yè)的監(jiān)管不斷收緊，這些都是TT語音闖關(guān)資本市場(chǎng)需要解答的問題。

營(yíng)收八成靠增值服務(wù)

上半年就曝出上市消息的TT語音，終于向香港交易所遞交了招股書。招股書顯示，2018-2020年，TT語音營(yíng)收分別是4.33億元、8.36億元、14.93億元，2021年上半年?duì)I收11.73億元。

2018-2019年，TT語音的營(yíng)收來自增值服務(wù)、游戲及其他兩部分，2020年以來，TT語音的營(yíng)收來源新增音頻娛樂服務(wù)板塊。不過從2018年至今，增值服務(wù)一直是TT語音的營(yíng)收大頭，這部分業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比從2018年的58.6%一路增長(zhǎng)到2020年的95.2%，2021年上半年雖有小幅回落，但占比仍高達(dá)82.1%。

音頻娛樂服務(wù)目前是TT語音的第二大營(yíng)收來源，占比從2020年的4.3%漲到了2021年上半年的15.8%。

相比之下，游戲及其他業(yè)務(wù)營(yíng)收額和營(yíng)收占比一直在跌，2018-2020年，這部分營(yíng)收從1.79億元，降到了2019年的1.2億元，再跌到2020年的7266.7萬元。2021年這一部分營(yíng)收只有2430.9萬元，同比減少15.8%，占比則從2018年的41.4%跌到了2021年上半年的2.1%。

對(duì)此TT語音解釋，“由于游戲及其他業(yè)務(wù)獨(dú)立于TT語音App的運(yùn)營(yíng)，我們從戰(zhàn)略上精簡(jiǎn)游戲發(fā)行業(yè)務(wù)并減少對(duì)其增長(zhǎng)的投資，以更加專注于TT語音App的增長(zhǎng)及我們于該移動(dòng)應(yīng)用程序中提供的增值服務(wù)及音頻娛樂服務(wù)”。

毛利率和付費(fèi)率均觸底

“增值服務(wù)和音頻娛樂服務(wù)是直播、社交類產(chǎn)品的營(yíng)收老招，橫向?qū)Ρ鹊脑挘琓T語音的營(yíng)收來源沒什么特別。需要注意的是營(yíng)收結(jié)構(gòu)是否平衡，顯然TT語音還需要時(shí)間。”比達(dá)分析師李錦清告訴北京商報(bào)記者。

營(yíng)收一直增，但毛利率表現(xiàn)和付費(fèi)率等體現(xiàn)盈利能力的數(shù)據(jù)表現(xiàn)卻不理想。招股書顯示，TT語音2018-2020年以及2021年上半年的毛利率分別為71.2%、63.1%、65.0%、58.9%。具體到2021年上半年這個(gè)時(shí)間段，TT語音毛利率由2020年上半年的67.2%下降至2021年上半年58.9%，主要是因?yàn)門T語音于2020年下半年推出了音頻娛樂服務(wù)，與公會(huì)分成的收入比例高于增值服務(wù)所占比例。

和毛利率一樣，TT語音的付費(fèi)率也逐年下降。2018-2020年，付費(fèi)率分別是7.3%、7.1%、5.3%，到了2021年上半年，該數(shù)據(jù)降到5.1%。TT語音解釋，“主要由于在此期間，我們?cè)禄钴S用戶的增長(zhǎng)速度超過月付費(fèi)用戶的增長(zhǎng)速度”。

從經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)數(shù)據(jù)上，則可以直接觀察到TT語音的盈利能力。2021年上半年TT語音出現(xiàn)了2.64億元的運(yùn)營(yíng)虧損，去年同期運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)是3837.3萬元，2018-2020年該數(shù)據(jù)也都為正。如果直接觀察凈利潤(rùn)和凈虧損額，2021年上半年TT語音凈虧損9.89億元，去年同期凈利潤(rùn)是2946萬元。

監(jiān)管趨緊 TT語音如何應(yīng)對(duì)

拋開業(yè)績(jī)，從業(yè)務(wù)層面看，TT語音的想法不少，但仍然尷尬。早期，TT語音以游戲語音工具起家，現(xiàn)轉(zhuǎn)型游戲社交平臺(tái)，目前的業(yè)務(wù)包括直播、社交、電競(jìng)等。但不論從具體某一項(xiàng)業(yè)務(wù)，還是整體月活躍用戶規(guī)模看，TT語音都屬于小眾平臺(tái)。

也許正因?yàn)樾”?，且業(yè)務(wù)邊界模糊，讓不少業(yè)內(nèi)人士把TT語音歸在大的游戲陪玩范疇，而這一類應(yīng)用正是近期國(guó)家相關(guān)部門整改的重點(diǎn)。9月，中央網(wǎng)信辦綜合治理局下架了hello語音、小鹿陪玩等7款陪玩類型的App，截至記者發(fā)稿，上述7款應(yīng)用尚未恢復(fù)上架。在未成年人保護(hù)方面，TT語音則曾發(fā)生過未成年人被騙1.2萬余元的事件。

針對(duì)未成年人保護(hù)，TT語音此前曾表示，通過青少年模式、實(shí)名認(rèn)證、人臉識(shí)別等技術(shù)來實(shí)現(xiàn)相應(yīng)的時(shí)間管理、權(quán)限管理、消費(fèi)管理等功能。此外還通過機(jī)器識(shí)別、語音識(shí)別技術(shù)ASR、搜索屏蔽技術(shù)來實(shí)現(xiàn)信息發(fā)布的精準(zhǔn)識(shí)別。但是對(duì)于TT語音是否屬于游戲陪玩App？針對(duì)未成年人保護(hù)，TT語音有哪些舉措？截至北京商報(bào)記者發(fā)稿，TT語音相關(guān)人士未予回應(yīng)。

標(biāo)簽： 游戲陪玩 TT語音 游戲社交 盈利能力

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